米5月CPIが約3年ぶり高水準の+4.2%・中東緊張も重なり日米そろって株安｜原油は90ドル台へ上昇、日経は1,237円安の6万4,179円へ再び反落

📉 米5月CPIが約3年ぶり高水準の+4.2%・中東緊張も重なり日米そろって株安｜原油は90ドル台へ上昇、日経は1,237円安の6万4,179円へ再び反落

📌 日本株 · 米国株 · 為替金利 · 商品市況 / 今日の経済用語「地政学リスクプレミアム（Geopolitical Risk Premium）」

おはようございます、お金バイバイマンです。昨日6月10日（水）は、前日にせっかく戻したばかりの東京市場が、一転して再び大きく崩れました。日経平均は1,237円安・6万4,179円です。東京市場を押し下げたのは、前日の米ハイテク株安の流れと、トランプ大統領のイランに対する強硬な発言など中東情勢の緊張、そして昨夜の米CPI発表を前にした持ち高調整の売りです。その米5月CPI（消費者物価指数）は、東京市場が閉まったあとの昨夜21時半に発表され、前年比+4.2%と約3年ぶりの高い伸びになりました。これを受けた米国株は、中東緊張も重なって3指数そろって反落。原油は90ドル台へ上昇し、金は逆に大きく下落しました。上げたと思ったら翌日には材料が増えて下げる──相変わらず落ち着かない相場ですが、まずは数字を一つずつ整理していきましょう。

🇯🇵 日本株式市場（6/10水 終値・前日の反発から一転して大幅反落）

日経平均は6月10日（水）終値で6万4,179円、前日比1,237円安（-1.89%）と大幅に反落しました。前日6月9日は1,392円高と大きく戻したばかりですから、わずか一日でその戻り分の大半を吐き出した格好です。背景には、前日の米ハイテク株安の流れと中東情勢の緊張、そして同日夜に控えた米CPI発表を前にした持ち高調整があり、リスクを避ける売りが先行しました。なお、CPIの発表は東京市場の大引け（15時半）よりあとの21時半なので、この日の東京市場が織り込んだのはCPIの「結果」ではなく「警戒」です。TOPIXも-1.25%と幅広く下げ、長期金利（新発10年国債利回り）は2.68%と、前日からほぼ横ばいの高い水準が続いています。株安が進んでも長期金利が高止まりしているという地合いは、ここしばらく変わっていません。上げては下げ、下げては上げという展開が続いていますが、6月3日に史上最高値（6万8,402円）をつけてからは、全体としてじりじりと水準を切り下げている点は意識しておきたいところです。

※終値ベースで表記。6月3日（水）に終値ベースの史上最高値6万8,402円をつけたあと、6月8日（月）6万4,024円まで急落、6月9日（火）に6万5,416円へ反発したものの、6月10日（水）は再び6万4,179円へ反落しました。チャートはおおまかな推移を示すイメージで、最高値・安値・直近終値などの主要ポイントは確定値です。

🇺🇸 米国株式市場（米国時間6/10水 終値・CPI高水準と中東緊張で3指数そろって反落）

米国市場は6月10日（米国時間 水）、NYダウ・S&P500・ナスダックの3指数がそろって1.6〜2.0%安と大きく下げました。下落の引き金は、昨夜のCPIが約3年ぶりの高水準だったことと、中東情勢の緊張が一段と強まったことの二つです。物価高が確認されたことで年内の利上げ観測が強まり、金利が上がりやすい局面でハイテク株がとくに売られました。米10年債利回りは前日比でやや上昇し、約4.56%です。注意したいのは、ここで「悪材料が二つ重なった」という事実そのものよりも、その中身が一様ではない点です。CPIは確かにヘッドライン（総合）こそ高い伸びでしたが、コアの前月比は予想を下回っており（後述）、物価の基調がそこまで一直線に再加速したとは言い切れません。地政学も、現時点では報道ベースの情報が中心です。下げの理由が「単純な物価高」一色なのか、それとも「中東リスクへの一時的な警戒」も多く含むのか──ここを切り分けて見ておくことが、目先の値動きに振り回されないコツだと私は考えています。

💴 為替・金利（6月11日 朝時点）

為替は6月11日朝（日本時間）時点で、ドル円が1ドル＝160.50円、ユーロ円が1ユーロ＝185.19円です。先週末の強い雇用統計に続き、昨夜のCPIでも物価の高さが確認されたことで年内の利上げ観測が根強くなり、ドル円は160円台での推移が続いています。160円台は、輸入物価を通じて私たちの食品やエネルギーの値段にも効いてくる水準なので、私は株価以上に、この為替の高止まりを生活者目線で気にしています。原油が上昇している局面での円安は、ガソリンや電気代にとっては二重に効いてくる組み合わせだからです。なお商品市況では、NYMEXのWTI原油7月物が前日比+1.83ドル（+2.1%）高の1バレル＝90.03ドルで取引を終える一方、COMEXの金8月物は前日比-153.1ドル（-3.6%）安の4,133.3ドル（通常取引終了後には一時4,105ドル）と、対照的な動きになりました。中東で緊張が高まると原油が上がるのは分かりやすいのですが、ふだん「有事に買われる」とされる金が今回は逆に大きく下げています。この点については、今日の経済用語のところで少し触れます。

🌟 今日の主役：米5月CPI +4.2%（約3年ぶり高水準）と中東情勢

昨夜21時半（日本時間）に発表された米5月CPI（消費者物価指数）は、総合が前年比+4.2%（予想+4.2%と一致）で、前回4月の+3.8%から加速し、約3年ぶりの高い伸びとなりました。前月比も+0.5%（予想+0.5%）と、月次としては高めの伸びです。報道では、エネルギー価格の上昇が押し上げの主因とされています。ここで大事なのは、「総合は3年ぶり高水準で派手だが、中身は一様ではない」という二面性です。食料・エネルギーを除いたコアCPIは、前年比こそ+2.9%（予想通り）でしたが、前月比は+0.2%と予想の+0.3%を下回りました。つまり、エネルギーなど振れの大きい部分が総合を押し上げた一方で、物価の基調を映すコアの足元の勢いは、むしろやや鈍化していたわけです。市場は来週のFOMCでの政策金利据え置きをほぼ織り込みつつ、その先については、雇用が堅調ななかでの物価の再加速を受けて、年内の利上げまで視野に入れる方向で反応しました。ただ、ヘッドラインの数字だけを見て「インフレが一直線に再燃した」と早合点するのは禁物で、コアの軟化という反対側の事実もセットで押さえておきたいところです。

もう一つの主役が中東情勢です。トランプ大統領が「イランとの交渉は長すぎる」「代償を払うことになる」と発言し、ホルムズ海峡での米軍ヘリ撃墜への報復として、米軍がイラン国内の軍事施設を空爆したと報じられています。これらは現時点で報道ベースの情報が中心であり、断定はできませんが、原油高・株安の主因の一つになったとみられます。そして来週は、金融政策イベントが連続します。順番に注意したいのですが、まず6月15日（月）-16日（火）に日銀の金融政策決定会合があり、結果は6月16日に公表されます。続いて米国時間の6月16日（火）-17日（水）に米FOMCが開かれ、今回は政策金利の見通し（SEP・ドットチャート）も公表されます。日付だけ見ると重なっていますが、時差の関係で、日銀の結果が16日（火）の日中に先に出て、FOMCの結果は日本時間18日（木）早朝に出る順番です。物価高・地政学・そして来週の二大中央銀行イベントと、この先も気を抜けない材料が並んでいます。

📊 6/10（水）の総括

※本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の購入・売却を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。