積み立てたお金、いつ・どうやって取り崩す？【4%ルールの前に、日本には3つの出口があります】

💰 積み立てたお金、いつ・どうやって取り崩す？【「4%ルール」の前に、日本には3つの出口があります】

この連載でこれまで書いてきたのは、ぜんぶ「お金を入れる話」でした。でも、増やしているのは最後に使うためです。「取り崩し」で検索すると、まず出てくるのは「4%ルール」。ただ、あれはアメリカのデータで、アメリカの税制を前提にした研究です。

日本に住んでいる私たちの出口には、NISA・課税口座・iDeCoという3つの箱があって、それぞれ出せる時期も、引かれる税金も、出したあとに起きることも違います。この記事では、率（何%取り崩すか）の話に入る前に、まず順番のほう——どの箱から出すかを決めるための材料を、法令と原典まで戻って並べます。どの順番が合うかは人によって違いますが、材料がないと順番は決めようがありません。

🧭 「4%ルール」は、どこの国の、いつの話なのか

取り崩しについて調べると、ほぼ必ず「4%ルール」が出てきます。毎年4%ずつ取り崩せば、資産はだいたい30年もつ——そういう紹介のされ方をしている数字です。

ただ、原典まで戻ると、この「4%」には出どころが2つあります。しかも、よく一緒くたにされている2つは、使ったデータも、組んだ資産も、「成功」の定義すら違います。

そして、日本に住んでいる読者として押さえておきたいのは、前提のほうです。

• 🇺🇸
  どちらもアメリカのデータだけを使っています。日本の株式や債券の成績は入っていません。
• 🧾
  税金の扱いが、2つで違います。トリニティ・スタディは「税も取引コストも調整していない」と論文に明記しています。一方ベンゲンは「退職資産はすべて課税繰延の口座にある前提」と書いていて、売っても、その時点では税金が引かれない箱の中の話として計算しています。ただしこれは税がかからないという意味ではなく、あとで受け取るときに払う設計です。日本でいえばiDeCoに近い考え方で、この記事の後半でまた出てきます。「どちらも税を無視している」と一括りにすると、ベンゲンについては言い過ぎになります。
• 📅
  30年をひとつの物差しにしています。65歳から95歳までを想定した長さで、それより長い前提の数字ではありません。

では、日本のデータで同じような検証をした公的な資料はあるのか。今回、金融庁・厚生労働省・日本銀行・財務省まで探しましたが、見当たりませんでした。（「存在しない」と言い切れるほど探し尽くしたわけではないので、あくまで調べた範囲での話です。）

私は、この数字を否定したいわけではありません。ただ、率だけを持ってきても、日本の出口では手取りが決まりません。先に決まってしまうものが、日本にはあります。

🗂 出口は「3つの箱」で、ルールがまるごと違う

多くの方が投資しているお金は、たいてい次の3つのどこかに入っています。そして、この3つは「取り崩す」という同じ言葉でくくれないくらい、出口の作りが違います。（会社の企業型DCに入っている方は、iDeCoと似た性格の箱がもう一つある、と考えて読んでみてください。出口のルールは近い作りです。）

数字にしてみると、この違いはもっとはっきりします。同じ100万円ぶんを売って、手元にいくら残るかを並べてみます。

iDeCoの列に金額を入れなかったのは、書き忘れではありません。iDeCoには「100万円だけ取り崩したときの手取り」という数字が、そもそも存在しないからです。理由は2つあります。

ひとつは、iDeCoには元本と利益の区別がないこと。掛金を出すときに全額が所得控除されている——つまり入口で税金を引かれずに入れているので、出口では受け取った金額の全部が課税の対象になります。NISAや課税口座のように「利益の部分にいくら」という計算軸が、最初からありません。

もうひとつは、税額が「どう受け取るか」と「その年にいくら受け取るか」で決まること。一時金でまとめて受け取るなら掛金を出していた年数が効いてきますし、年金として分けて受け取るなら年齢と受取額で決まります。100万円という金額だけを取り出しても、税金は決まりません。これは制度の欠陥ではなく、iDeCoが「投資の口座」ではなく「年金の制度」だからです。この違いは、このあとiDeCoのところでくわしく見ます。

💴 NISAの「枠が戻る」は、売った金額ではない

2024年からのNISAの大きな特徴が、売れば枠が戻ってくることです。生涯で1,800万円という上限があっても、使い切りではない。ただ、この「戻る」については、押さえておきたい事実が3つあります。どれも取り違えられやすい部分です。

それから、出口の話は「売る」か「持ち続ける」かの二択で語られがちですが、3つめの道もあります。NISA口座から課税口座へ移すという方法です。ただしこのとき、その商品の「買った値段」は、移した日の値段に置き換わります。そこまでに育った利益は、その後の課税の計算からは外れます。同じ仕組みは、値下がりしているときには逆向きに働きます。下がったぶんは、そこで切り捨てになります。移すこと自体は損得どちらにも転ぶので、「そういう道もある」という事実として置いておきます。

なお、NISAで売った利益に税金がかからないのは、証券会社を通して売った場合です。お客様どうしで直接売買するような特殊な形だと非課税になりません。実際にはまず起きない話ですが、「必ず非課税」と言い切れない一点として。

🔒 iDeCoは、出口を開けると入口が閉じる

iDeCoは、3つの箱のなかで取り違えが多い箱です。「60歳になったら受け取れる」も、「70歳まで加入できるようになるから受け取りも遅くできる」も、どちらも正確ではありません。

60歳ですぐ受け取れるとは限らない

確定拠出年金法33条は、受け取りを請求できる年齢を加入していた期間の長さで区切っています。

つまり、50代から始めた方が「60歳になったから受け取ろう」と思っても、期間が足りなければ請求できる年齢が後ろにずれます。そして厄介なのは、60歳以降に積んだ期間はこの計算に入らないことです。

受け取り方で、税金の種類そのものが変わる

受け取り方は一時金・年金・その組み合わせの3つです（どこまで細かく分けられるかは加入先によります）。そして、この選択でかかる税金の種類が変わります。

会社の退職金と重なると、控除が削られることがある

退職所得控除は、近い時期にほかの退職金を受け取っていると、その期間ぶんが調整されます。ここは「◯年ルール」という呼び方で語られますが、どちらを先に受け取ったかで年数が違います。ネット上の説明で取り違えが多い部分です。

そして、受け取り始めると掛金は出せなくなる

この記事でいちばんお伝えしたいのが、これです。iDeCoの老齢給付金を受け取り始めると、その時点でiDeCoには加入できなくなり、掛金を出せなくなります。しかも国の老齢基礎年金を受け取り始めた場合も同じです（厚生労働省資料）。

2026年12月から、iDeCoは70歳になるまで加入できるようになります（誰でも自動的に、ではなく、条件があります）。ただし受け取りを始められる年齢（60歳〜75歳）そのものは変わりません。変わるのは入口の年齢のほうです。「70歳まで入れるようになるから、受け取りも遅くできる」という理解は逆で、実際に起きるのは——

※ なお、老齢基礎年金を繰り下げて、老齢厚生年金のほうを受け取っている方は加入できるとされています（厚生労働省資料）。ここも「どちらを先に開けるか」の話です。

受け取り方をめぐる話をもうひとつ。地味ですが効いてくるのが受け取りのたびにかかる手数料です。受け取る金額から1回につき数百円（多くの場合440円）が引かれます。金額そのものは小さいのですが、大事なのは回数のほうです。一時金なら1回きり。年金で年6回ずつ20年受け取れば、120回ぶんかかります。取り崩し方の選択が、そのままコストになるということです。（金額は加入先によって異なります。）

📉 定額で出すか、定率で出すか

箱の話が片づいたら、ようやく「どうやって出すか」です。方法は大きく2つ。毎回同じ金額を売る（定額）か、毎回、残高の一定割合を売る（定率）か。（残高の一定割合を売るということは、結果として口数も毎回同じ割合ずつ減るということです。ここがあとで効いてきます。）

定額のほうには、知っておくと納得しやすい性質があります。値段が下がっているときほど、同じ金額をつくるために多くの口数を売ることになる。積み立てのときに「安いときにたくさん買える」と説明されたのと、ちょうど裏返しの現象です。

つまり、同じ口数ずつ売る方法と比べると、定額のほうは1口あたり安く売ったことになります。積み立てのときに味方をしてくれた性質が、出口では向きを変える。「定額は不利」と言われるのは、この比べ方をしたときの話です。

では定率はどうか。毎回、残っている口数の一定割合しか売らないので、理屈のうえでは資産がゼロになりません。そのかわり、受け取れる金額が毎回変わります。相場が下がった月は、受け取る額もそのぶん減る。生活費に充てるつもりなら、そこが効いてきます。

どちらが正しい、という話ではありません。金額を安定させたいなら定額、資産を長持ちさせたいなら定率——という、性格の違いです。ちなみに冒頭の4%ルールは、初年度だけ4%で以後は物価に合わせるやり方なので、この2つでいえば定額に近いほうに入ります。

🏛 取り崩す額は、売り方だけでは決まらない

ここまで「どう売るか」を書いてきましたが、取り崩す額は、売り方だけで決まるわけではありません。取り崩しでまかなう金額そのものを動かすものが、少なくとも2つあります。

1つめ：公的年金を、いつから受け取るか

公的年金は原則65歳からですが、早めることも遅らせることもできます。

この率が得か損かは、何歳まで生きるかで変わります。だから私はここに答えを書きません。ただ、繰上げだけは取り消せない——この一点は、事実として置いておきたいと思っています。

なお、年金にも税金はかかります（雑所得）。ただし公的年金等控除があり、65歳以上なら年110万円までは所得がゼロになります（年金以外の所得が1,000万円以下の場合）。ちなみに2027年分からは、給与と年金の両方がある方について、給与所得控除と公的年金等控除の合計に280万円という上限が入ります。いま働きながら年金を受け取ることを考えている方は、頭の片隅に。

2つめ：売らずに受け取る形もある

配当や分配金は、自分で売らなくてもお金を受け取れる形です。ただし分配金の記事で書いたとおり、投資信託の分配金は自分が出したお金が戻ってきているだけのことがあります。「売っていないから減っていない」とは限らない。受け取り方の見た目と、資産が減ったかどうかは別の話です。

🙋 私の場合

正直に書くと、私はまだ出口を迎えていません。ここに書けるのは、迎えた人の実感ではなく、いまの時点で決めたこと・決めていないことだけです。

世間では「4%で取り崩せば大丈夫」という話をよく見かけます。目安があるほうが動き出しやすいのは確かで、そう考える気持ちはよく分かります。ただ私の場合は、率のほうを、いま決めても自分が使いこなせる気がしていません。何歳まで働くのか、そのとき年金がいくらなのか、税制がどうなっているのか。どれも決まっていない状態でいま決めた率を、あとで自分が信じられるかどうか、自信がない——というだけの話です。

かわりに、順番のほうを考える枠だけはあります。というより、持っているものの性格上、半分は先に決まっている面があります。いま金額がいちばん多いのはインデックスの投資信託で、それとは別に日本の高配当株も持っています（ほかにも少しずつありますが、中心はこの二つです）。分けているのは、老後にまとまった金額があることと、いま元気なうちに使えるお金があることは、自分の中では別のものだと思っているからです。どちらをどの箱で持っているかも、そのぶん分かれます。だから出口の設計というより、どの箱をどういう順で開けることになりそうか、という問題として考えている、というのが実際のところです。

2019年に投資を始めたころの私なら、たぶんこの記事を読んでも「まだ先の話だ」と思って閉じていたはずです。実際、そのころは少し下がっただけで、持っていた個別株を投げ売りしています。入口であれだけ慌てた自分が、出口だけ完璧に設計できるとは思っていません。だから、いまは順番の地図だけ持っておこう、という距離感でいます。

それに、この記事を書きながら意外だったのは、iDeCoは受け取り始めると掛金が出せなくなるという一点でした。出口を開けると入口が閉じる。これは率をいくら精密に決めても出てこない話で、制度の側を読まないと気づけませんでした。

📝 まとめ

順番に正解はありません。ただ、順番を決めるための材料は、ここまでで出そろいました。

• 🧭
  4%ルールはアメリカの研究で、原典は2つあります。しかも「毎年、残高の4%」ではなく「初年度だけ4%、以後は物価に合わせた金額」。日本のデータで同じ検証をした公的資料は、今回調べた範囲では見当たりませんでした。
• 🗂
  出口は3つの箱で作りが違います。NISAは税ゼロで翌年に枠が戻る。課税口座は利益に20.315%。iDeCoはそもそも「100万円だけ取り崩した手取り」が計算できない——受け取り方（一時金か年金か）と、その年にいくら受け取るかで税が決まる年金の制度だからです。
• 💴
  NISAで戻る枠は「買った値段」ぶん。売った金額ではありません。しかも戻るのは翌年で、1年に買える360万円が増えるわけでもありません。
• 🔒
  iDeCoは受け取り始めると、掛金を出せなくなります。国の老齢基礎年金を受け取り始めた場合も同じです。受け取る時期は、受け取り側だけの都合では決められません。
• 📉
  定額は受け取る金額が安定し、定率は理屈のうえでは資産がゼロになりません。そのかわり、定率は受け取る額が毎回変わります。なお「定額は積み立ての逆で不利」と言えるのは、毎回同じ口数を売る方法と比べたときだけです。
• 🏛
  取り崩しでまかなう額は、売り方の外側でも動きます。年金の受け取り時期と、配当・分配金。ただし繰上げは取り消せず、分配金は「減っていない」とは限りません。
• 🧮
  率の話は、この材料のあとでも間に合う——私はそう考えています。先に効くのは、どの箱がどんな出方をするかのほうでした。