先週末は日米そろって大幅安、日経1,244円安の6万1,409円｜今週はFOMC議事要旨とFRB新体制移行が最大の焦点

📅 今週のマーケット予定（5/18〜5/22）

🎯 週のテーマ：FOMC議事要旨とFRB新体制への移行を見極める週

ケビン・ウォーシュ氏が次期FRB議長に

2026年5月13日、米上院はケビン・ウォーシュ氏を次期FRB議長として54対45の僅差で承認しました。これは近代のFRB議長承認としては最も僅差の票決とされ、金融政策の独立性をめぐる議論の根強さを映しています。

現時点では、5月15日に議長任期が満了したパウエル氏が、ウォーシュ氏の正式な宣誓まで「議長代行（chair pro tempore）」として暫定的に職務を続けています（本記事の取得時点で宣誓は未了）。その宣誓でパウエル氏が議長を退いた後も、同氏は理事としては2028年1月まで残る見通しで、これは「議長退任＝理事も退任」という歴代の慣例を破る異例の措置です。財務長官や上院銀行委員長がこの残留方針を批判しています。

米国時間5月15日のWTI原油（6月限）は1バレル105.42ドルで+4.20%の急騰となり、5月4日以来の高値水準をつけました。イラン情勢とホルムズ海峡をめぐる懸念が、供給不安として価格を押し上げています。一方でNY金は4,561.90ドルで-2.63%と反落しました。

• 家計：原油高はガソリン代・電気代の上昇圧力につながりやすい
• 企業：エネルギーを多く使う業種で原材料・輸送コストが重荷に
• 投資環境：原油高はインフレ再燃懸念を通じて金利・株価の上値を抑えやすい

FOMC議事要旨（Meeting Minutes）

FOMC（米連邦公開市場委員会）の議事要旨とは、米国の金融政策を決める会合での議論の要点をまとめた公式文書です。会合のおよそ3週間後に公表され、政策金利の発表時には分からなかった「委員の間でどんな意見が交わされたか」「利下げ・利上げに前向きな声がどれくらいあったか」が読み取れます。今週5月21日に日本時間で公表されるのは、4月28-29日（パウエル体制下）の会合分です。

正直、先週末の日米そろっての大幅安は、金利と原油という分かりやすい理由が二つ重なった分、個人的にはむしろ納得感のある下げだと思っています。1,244円安と数字だけ見ると派手ですが、5/13に直近高値をつけた直後の反落で、ここ2週間の上げのスピードを考えると一回くらい押してもおかしくない、というのが素直な感想です。

私は今週、慌てて動くより落ち着いて見ていきたいと思っています。理由はシンプルで、木曜のFOMC議事要旨と、FRBの議長交代が票決の僅差や退任後の理事残留という異例の形で進んでいることが重なるからです。こういう「材料待ち」の週は、上下どちらに振れても短期では理由が後付けされがちで、振り回されると消耗するだけというのが私の経験則です。

こういう不透明な局面ほど、最後に効いてくるのは生活防衛資金が積み上がっているかどうかだと感じます。相場が荒れても生活費の数か月分が手元にあれば、短期の値動きで判断を急がずに済みます。長く付き合う前提の資産は、分散しながらコツコツ続けるという当たり前の軸を、こういう週こそ崩さないでいたいですね。

本記事の数値・統計・要人発言は、以下の公式・準公式ソースを2つ以上で照合して作成しています。

• 日本経済新聞（電子版）
• Bloomberg
• 米連邦準備制度理事会（FRB）公式サイト
• 財務省