期待インフレ率とは？“これからの物価”の予想をやさしく図解

物価には「実際に上がった分」と「これから上がりそうという予想」の2つがあります。前者を測るのがCPI（消費者物価指数）、後者が期待インフレ率です。天気にたとえると、CPIは「これまでに降った雨の記録」、期待インフレ率は「これからの天気予報」のようなもの。やっかいなのは、この“予報”がただの予想で終わらないところ。みんなが「これからも物価は上がる」と思えば、お店は早めに値上げし、働く人は賃上げを求め、買い物も前倒しになります。すると、その予想どおりに本当に物価が上がってしまう。予想が現実を引き寄せる、いわば「自己実現」が起きるのです。

2026年7月中旬は、米6月CPI（7/14火）とウォーシュFRB議長の議会証言（7/14〜15）が重なる“物価ウィーク”でした。この時のCPIは、原油安で全体（総合）は伸びが鈍る一方、エネルギーを除いたコアはしぶとく高いまま、という見立て。中央銀行が本当に気にしているのは、実際の数字そのものより、この“予想（期待インフレ率）”が跳ね上がって外れてしまわないかどうか。だから週末7/17のミシガン大学の調査（期待インフレ率の項目を含む）まで、市場は物価の“実際”と“予想”の両方に目を配ります。