今週のマーケット振り返り（4/27〜5/1）── 政府・日銀の介入観測5.4兆円規模・FOMC「1992年以来の反対4」・S&P500/NASDAQ史上最高値、激動の1週間

• 🇯🇵 4/28（火）日銀：政策金利0.75%据え置き、賛成6・反対3（中川・高田・田村委員が利上げ主張）。植田体制初の3名反対、物価見通しは大幅引き上げ
• 🇺🇸 4/29（水）FOMC：FF金利3.50〜3.75%据え置き（3会合連続）。1992年以来となる反対4票で内部分裂が鮮明化、声明の「緩和バイアス」維持を巡る対立が表面化
• 💴 4/30（木）介入観測：ドル円が一時160円台後半まで上昇（2024年7月以来）→政府・日銀の円買い介入が実施されたとみられ、一時155円台まで急落。介入規模は約5.4兆円（Bloomberg推計）
• 🇯🇵 4/30（木）東京：日経平均は-632円のトリプル安（株安・債券安・円安の三重苦）、JGB10年は1997年以来の高水準2.5%台
• 🇺🇸 4/30（木）米時間：米3指数そろって上昇（ダウ・S&P500は反発）、S&P500が初の7,200突破。Apple決算は売上1,112億ドル（前年比+17%）、EPS $2.01で予想超え、時間外取引で+4〜5%
• 🇯🇵 5/1（金）東京：日経平均は3営業日ぶり反発で59,513円（+228円）、GW連休前で薄商い
• 🇺🇸 5/1（金）米時間：S&P500（7,230）・NASDAQ（25,114）が揃って史上最高値更新、Apple等の好決算を好感

5月1日（金）の東京市場は、前日のトリプル安から3営業日ぶりに反発し、日経平均は+228円高の59,513円で取引を終えました。介入観測でドル円が155円台まで急落した後、徐々に戻して157円台前半まで上昇したことで、輸出関連株への過度な不安が後退。GW連休前で商いは薄かったものの、底堅い動きとなりました。

米国市場ではS&P500・NASDAQが揃って史上最高値を更新。Apple決算の好調さとGAFAM決算ラッシュの好感で投資家心理が改善しました。ただしJGB10年が2.5%という1997年以来の高水準で推移しており、日米長期金利の構造変化には引き続き注意が必要です。

Apple（AAPL）の5/1終値は280.14ドル（前日比+8.79ドル、+3.24%）。4/30米時間引け後の決算発表直後の時間外取引で+4〜5%上昇し、その勢いが5/1の通常取引にも波及して+3%超の大幅高となりました。

背景にあるのは、売上1,112億ドル（前年比+17%）・EPS $2.01と、いずれも事前の市場予想を上回った好決算です。市場はこの内容を好感し、買いが優勢となりました。

さらに次四半期の強気なガイダンスも好感材料となりました。Appleは月間でも堅調に推移しており、長期投資家にとっては安心感のある決算でした。

米4月雇用統計は来週5/8（金）米時間（日本時間21:30）に発表予定で、米国景気と金融政策の方向性を占う最重要指標です。今週5/1の米株最高値更新はApple・GAFAMの好決算が主因で、雇用統計はまだ発表前。来週の結果が「景気は底堅いか、過熱していないか」を見極める次の焦点になります。

非農業部門雇用者数・失業率・平均時給前年比の内容は、5/8の発表後にあらためて整理します。FOMCの「1992年以来の反対4票」状態と合わせて、今後の米連銀理事スピーチが重要な手がかりとなります。

円キャリートレード

円キャリートレードとは、低金利の円を借りて、高金利の通貨（ドル・新興国通貨など）に投資する取引のことです。日本の政策金利が0.75%、米国が3.50〜3.75%と金利差が約3%もある現在、円を借りてドル資産で運用するだけで金利差の利益が得られるため、円安の根本的な圧力となっています。

今週の介入観測（4/30）でドル円は一時155円台まで急落しましたが、根本の金利差が縮まらない限り、ヘッジファンド等のキャリートレードは継続しやすい構造です。「介入だけで円安は止まらない」と言われる理由がここにあります。日米金利差が縮小するには、日銀の利上げ（5/1金時点で日銀内に3名の利上げ主張あり）か、米国の利下げが必要です。

今週は本当に動きの大きい1週間でした。日銀の植田体制初の3反対、FOMC1992年以来の反対4、政府・日銀の介入観測5.4兆円、Apple決算+17%、S&P500/NASDAQ史上最高値…。経済ニュースを毎日追っていない人にとっては「何が何やら」という状況だったかもしれません。

家計目線でお伝えしたいのは、こういう激動期こそ「短期で勝負しない」「淡々と積立を続ける」ことの重要性です。介入観測でドル円が一気に5円動くような相場で、一般家計が短期売買で勝てる確率は限りなく低いです。NISAで全世界株や先進国株を持っていれば、米株最高値の恩恵も自動で取り込めます。GW後半は連休でゆっくり休んで、来週5/7（木）の東京市場再開に備えましょう☕️

• 5/3（日）〜5/6（水）：日本市場はGW休場（憲法記念日／みどりの日／こどもの日／振替休日）
• 📌 注意点：日本市場が休場の間も米国市場は通常営業です。GW中の米株・為替動向は5/7（木）に一気に織り込まれます
• 5/4（月）〜5/7（木）：米国市場は通常通り。米経済指標（ISM非製造業景況指数等）と米連銀理事スピーチに注目
• 5/7（木）：日本市場のGW明け初日。GW中の米市場・為替動向を一気に織り込む展開
• 注目テーマ：①介入後のドル円方向性、②GAFAM決算ラッシュ後の利益確定売り、③日銀の利上げタイミング観測