ECONOMIC TERMS DICTIONARY
ターミナルレートTerminal Rate
利上げ・利下げサイクルの「最終到達点」となる政策金利。市場が見つめる終着駅
💡 3行でいうと
- 中央銀行の利上げ・利下げサイクルにおける最終到達点となる政策金利水準のことです。
- 利上げ局面では「ここまで上げたら打ち止め」の上限の目安を指します。
- 市場はドットチャートや金利先物からターミナルレートを推測し、予想が変わるだけで相場が動きます。
🚉 たとえ話
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政策金利を電車にたとえると、いまの金利は「いまいる駅」、ターミナルレートは「終着駅」です。乗客（市場）にとって大事なのは、いまどの駅にいるかよりも「この電車、結局どこまで行くの？」ということ。終着駅が遠ければ「利上げはまだまだ続く」と身構えますし、近ければ「そろそろ打ち止め」と安心します。
面白いのは、実際に利上げが続いていても「終着駅の予想が手前に変わった」だけで株が買われたりすること。強い経済指標が出ると「終着駅がもっと先になるかも」と予想が動き、相場が荒れる。お金バイバイマンは、金利そのものより“終着駅の予想の変化”に注目しています。
📊 ちいさな図解
※ターミナルレートは中央銀行が宣言する数字ではなく、市場や委員の予想として語られます。
⚠️ よくある勘違い
中央銀行が公式に約束する数字ではない
市場や委員の「予想」です。ドットチャートはヒントになりますが、確定した目標ではありません。
終着駅に着いたらすぐ折り返す（利下げ）とは限らない
高い金利のまま長く据え置く「高原状態」が続くこともあります。
予想は指標ひとつで変わる
強いインフレ指標が出れば終着駅は遠のき、弱い指標が出れば手前に。予想の変化こそが相場材料です。
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