時価総額加重平均型Market Capitalization Weighted Index
会社の規模が大きいほど、株価指数への影響も大きくなる計算方法
💡 3行でいうと
- 株価指数の計算方法のひとつで、会社の規模（時価総額＝株価×発行済み株数）が大きいほど、指数への影響を大きくするやり方です。
- TOPIX（東証株価指数）やS&P500がこの方式。いっぽう日経平均株価やNYダウは「株価平均型」で、株価が高い銘柄ほど影響が大きくなります。
- 計算方法が違うので、同じ日の同じ市場でも、指数によって上がり方・下がり方が変わります。ニュースの見出しに使われるのは、たいてい日経平均のほうです。
🏋️ たとえ話
クラス全員で旅行先を決める場面を思い浮かべてみてください。時価総額加重平均型は、「体の大きい人の声を大きく数える」多数決のようなものです。TOPIXの場合、その「体の大きさ」にあたるのが会社の規模。大企業の株価が動けば指数も大きく動き、小さな会社が動いてもあまり響きません。
いっぽう日経平均は、「背の高い人の声を大きく数える」多数決です。ここでいう背の高さは株価の高さ。会社の規模が同じでも、株を細かく分けていなくて1株の値段が高い銘柄ほど、指数を大きく動かします。だから「株価が高い一部の銘柄」がまとまって下げた日は、クラスの大多数が賛成していても、日経平均は伸び悩むことが起きます。同じ教室の同じ多数決なのに、数え方が違うだけで答えが変わるわけです。
📊 ちいさな図解
※2026年7月27日の東京市場は、TOPIXが＋1.37%だったのに対し日経平均は＋0.50%。株価の高い銘柄がまとまって下げたため、日経平均だけが伸び悩みました。
⚠️ よくある勘違い
「株価が高い会社」＝「大きい会社」ではない
株価は、会社の価値を何株に分けたかによっても変わります。同じ規模の会社でも、株数が少なければ1株あたりの値段は高くなります。ですから株価の高さは、会社の大きさをそのまま表しているわけではありません。日経平均が一部の銘柄に振り回されやすいと言われるのは、ここが理由です。
指数の数字が食い違っても、どちらかが誤りではない
「日経平均は＋0.5%、TOPIXは＋1.4%」と聞くと、どちらかが正しいのだろうと思いがちです。でも両方とも正しい数字で、測っているものが違うだけです。ニュースの見出しはたいてい日経平均なので、それが市場全体の姿とずれる日があると知っておくと、読み違えずに済みます。
時価総額加重なら万能、というわけでもない
市場全体を映しやすい反面、値上がりして大きくなった銘柄の比重が自動的に増えていくという性質があります。特定の業種が大きく育つと、その指数もその業種の値動きに引っ張られやすくなる、ということです。仕組みの違いであって、優劣の話ではありません。
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